Avaliação de empresas: erros frequentes que afetam o valor da sua PME

Avaliar uma empresa é muito mais do que fazer contas — é compreender o seu potencial, os seus riscos e o seu posicionamento no mercado. No caso das PME, a avaliação empresarial torna-se especialmente relevante em momentos de decisão estratégica: entrada de novos sócios, processos de M&A, captação de investimento, reestruturações ou mesmo planeamento sucessório. Contudo, existem erros comuns que podem distorcer o valor real do negócio e comprometer decisões futuras.

Porquê avaliar a sua PME?

A avaliação de empresas permite:

• Conhecer o valor económico atual do negócio;
• Apoiar decisões de compra, venda ou fusão;
• Identificar áreas críticas de melhoria;
• Atrair investidores ou financiamento com base em dados sólidos.

Erros frequentes nas avaliações de PME

1. Confundir valor com preço

O valor de uma empresa é determinado por fatores objetivos (fluxos de caixa, ativos, riscos, perspetivas futuras). Já o preço depende da negociação entre partes. Confundir ambos pode levar a expetativas desajustadas.

2. Ignorar ajustamentos às contas

Muitas PME não realizam ajustamentos financeiros (ex. remunerações dos sócios acima do mercado, despesas extraordinárias ou não recorrentes), o que distorce o EBITDA e compromete a fiabilidade da avaliação.

3. Não considerar o risco do negócio

O valor de uma PME depende fortemente do seu risco operacional, financeiro e de mercado. Negócios demasiado dependentes de um único cliente, fornecedor ou colaborador-chave tendem a ter menor valor do que aparentam.

4. Basear a avaliação apenas em múltiplos

Os múltiplos de mercado (ex. EBITDA x setor) são úteis como referência, mas não substituem uma análise personalizada. Cada empresa tem características únicas que devem ser consideradas.

5. Desvalorizar o potencial futuro

O histórico é importante, mas o valor também incorpora perspetivas futuras. Negócios com planos de crescimento robustos, entrada em novos mercados ou inovação relevante podem justificar prémios de avaliação.

6. Negligenciar o goodwill

Muitas PME criaram uma reputação, marca ou base de clientes fidelizada que não está refletida nos ativos contabilísticos. Ignorar esse intangível pode subavaliar significativamente a empresa.

Como garantir uma avaliação rigorosa

✔️ Recolher e analisar dados financeiros dos últimos 3 a 5 anos

✔️ Realizar ajustamentos contabilísticos relevantes

✔️ Aplicar metodologias adequadas (DCF, Múltiplos, Valor Patrimonial)

✔️ Avaliar o contexto do setor e os concorrentes diretos

✔️ Considerar planos estratégicos, equipa e estrutura operacional

✔️ Obter apoio de uma equipa externa e independente

A importância de uma avaliação profissional

Uma avaliação mal feita pode gerar perdas significativas — tanto por vender abaixo do valor real como por afastar investidores com expectativas irrealistas. Na Yunit Consulting, avaliamos empresas com base em metodologias internacionalmente reconhecidas, aliando conhecimento técnico ao contexto real das PME portuguesas.

Está a considerar vender, fundir ou investir na sua empresa? A avaliação certa é o ponto de partida para tomar decisões informadas e maximizar o retorno do seu negócio.

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Última atualização: 15 de Outubro de 2025